科技金融的供给在持续扩容。央行发布的最新数据显示，2026年一季度末，我国科技型中小企业贷款余额达4.03万亿元，同比增长20.9%，高新技术企业贷款余额突破20万亿元。
融资数据令人振奋。同时，必须清醒认识到，科创产业高风险、高试错的特征并未改变：国内早期硬科技项目失败率居高不下，高端制造、集成电路等硬核赛道产业化夭折率更高，最终真正实现持续盈利、成功上市的科创企业占比极低。
融资“高增长”与创新“高风险”的结构性反差，凸显出当前科技金融的矛盾：金融供给不断加码，但容错机制不足，以银行为主的金融机构不敢投早、投小，不敢承担合理创新风险。立足科技金融高质量发展的要求，建立健全包容失败的制度化容错体系，已成为畅通科技、产业、金融良性循环的关键。
科技创新从来不是线性成长，试错、迭代、失败是创新的必经过程。不同于传统产业重资产、稳现金流、低波动的特征，科创领域普遍存在投入大、周期长、不确定性强等特点，大量初创企业依靠持续研发投入攻坚核心技术，短期难以形成稳定收益和有效抵押物。长期以来，传统金融风控以保本稳收、零坏账压力、短期业绩考核为导向，与科技创新规律天然错位。在容错机制缺位的情况下，金融资源自然向成熟企业、低风险项目集中，早期基础研究、前沿技术攻关、专精特新小微企业面临融资瓶颈。国有金融机构、政府投资平台受制于传统问责逻辑，容易出现“多做多错、少做少错”的保守心态，制约了耐心资本培育和科创金融深耕细作。
针对这一痛点，金融监管部门须持续推动金融资源向科技领域倾斜，指导银行保险机构在绩效考核、内部资金转移定价等方面给予倾斜，并在尽职免责方面实行差异化的监管要求，从监管层面系统性重塑金融支持创新的评价逻辑。
在股权投资和政府引导基金领域，不能以单个项目成败论英雄，而应重点看基金长期整体收益和科创培育成效。对符合政策导向、合规运作产生的阶段性投资亏损，予以制度包容。各地还可因地制宜建立科创风险分担机制，通过财政补偿、担保增信、保险兜底等方式，社会化分散创新试错成本，大幅降低单一金融主体的风险压力。
需要明确的是，包容失败绝非放松风控、放任无序。要清晰区分创新试错与履职失责：对合规经营、深耕科创、源于技术规律和市场波动的合理亏损，予以包容免责；对违规决策、盲目投放等人为失职造成的损失，坚决依规追责。在完善容错机制的同时进一步明确问责细则，双向并举，实现稳创新与防风险的动态平衡。
当前，培育新质生产力、实现高水平科技自立自强，离不开长期、稳定、包容的资金支持。相信随着科技金融容错制度持续完善，会出现更多愿意陪跑、敢于试错的金融机构，持续加大对各类科创企业的融资支持。(本文来源：经济日报 作者：陆敏)
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